Оценка стоимости предприятия (бизнеса)

18.4. Определение итоговой стоимости предприятия

При оценке бизнеса оценщик должен использовать все методические подходы: сравнительный, затратный и доходный.

Последовательность определения итоговой стоимости предприятия осуществляется по схеме, представленной на рис. 18.2.

Рис. 18.2. Последовательность определения итоговой стоимости предприятия

На первом этапе используются все методические подходы к оценке бизнеса. Оценка бизнеса всегда считается более объективной, если эксперт предпринял шаги к определению искомой стоимости, используя все три классических методических подхода.

На втором этапе определяется значимость каждого методического подхода для определения объективной оценки на основе присвоения доли каждому подходу, но в сумме эти доли должны составлять единицу. Определение долей методов строго индивидуально в каждом случае. Значимость каждого методического подхода зависит от множества факторов, в первую очередь от специфики оцениваемого объекта и возможности получения объективной информации по каждому из них. Необходимо проанализировать преимущества и недостатки каждого методического подхода применительно к оцениваемому объекту и выбрать из них наиболее приоритетный. Этот метод будет иметь более весомую долю по сравнению с другими.

Последовательность определения итоговой стоимости предприятия покажем на условном примере.

Пример. Оценщику было поручено определить рыночную стоимость сахарного завода с целью его продажи.

Рыночная стоимость этого предприятия составила:

• при затратном подходе - 75 млн руб.;
• при сравнительном подходе - 85 млн руб.;
• при доходном подходе - 105 млн руб.

Для каждого методического подхода оценщиком были установлены следующие весовые коэффициенты:

• затратного - 0,1;
• сравнительного - 0,2;
• доходного - 0,7.

Следует определить окончательную рыночную стоимость сахарного завода.

Решение.

Окончательная рыночная стоимость сахарного завода составит:

Контрольные вопросы

1. Что относится к недвижимости?
2. Сущность рынка недвижимости.
3. Что такое рыночная стоимость, инвестиционная стоимость, стоимость воспроизводства, стоимость замещения, ликвидационная стоимость, залоговая стоимость и балансовая стоимость?
4. Что следует понимать под оценкой бизнеса (предприятия)?
5. Для чего необходима оценка бизнеса (предприятия)?
6. Факторы, влияющие на оценку стоимости предприятия.
7. Основные методические подходы к оценке бизнеса.
8. Сущность и область применения сравнительного подхода к оценке бизнеса.
9. Сущность и область применения затратного подхода к оценке бизнеса.
10. Сущность и область применения доходного подхода к оценке бизнеса.
11. Сущность метода прямой капитализации.
12. Сущность метода дисконтированного денежного потока.