Анализ состояния и использования оборотного капитала предприятия

Комплексная оценка эффективности использования оборотного капитала

Для комплексной оценки эффективности использования оборотных средств наряду с показателями оборачиваемости используют показатели рентабельности.

Для оценки рентабельности оборотного капитала воспользуемся показателями:

• рентабельность оборотных активов в производственной деятельности - отношение прибыли от продаж (ПРП) к средней стоимости оборотных средств (ОБС):

Ро = ПРП : ОБС;

• общая рентабельность оборотных активов - отношение балансовой прибыли (БПР) к средней стоимости оборотных средств (ОБС):

Рб = БПР : ОБС;

• экономическая рентабельность оборотных активов - отношение чистой прибыли (ЧПР) к средней стоимости оборотных средств:

Рч = ЧПР : ОБС.

Разрыв между значениями общей рентабельности и экономической рентабельности показывает влияние налогового бремени на результаты текущей деятельности.

Рост перечисленных показателей рентабельности в динамике свидетельствует о повышении общего уровня эффективности использования оборотных активов в текущей деятельности.

Для комплексной оценки рентабельности оборотных средств воспользуемся интегральным показателем, представляющим собой среднее геометрическое темпов роста перечисленных выше показателей:

ИН(Р) = [Тр(Ро) * Тр(Рб) * Тр(Рэ)]^{1 : 3}.

Если значение интегрального показателя в отчетный период больше единицы, то это свидетельствует о повышении общего уровня эффективности использования оборотных активов в процессе функционирования организации по сравнению с базисным периодом.

Расчет и оценка показателей рентабельности оборотных активов по балансовой отчетности.

Используя балансовую отчетность организации, оценить динамику изменения рентабельности оборотных активов.

Дано:

Оборотные активы (ф. 1, стр. 290), тыс. руб.: ОБС₀ = 800; ОБС₁ = 871,5.

Прибыль от продаж (ф. 2, стр.050), тыс. руб.: ПРП₀ = 514; ПРП₁ = 709.

Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140), тыс. руб.; ПРБ₀ = 524; ПРБ₁ = 707.

Чистая прибыль (ф. 2, стр. 190), тыс. руб.; ПРЧ₀ = 50; ПРЧ₁ = 60.

Оценим динамику изменения рентабельности оборотных средств в основной деятельности:

Ро = ПРП : ОБС;

Ро₀ = ПРП₀ : ОБС₀ = 514 : 800 = 0,6425;

Ро₁ = ПРП₁ : ОБС₁ = 709 : 871,50 = 0,8135;

ΔРо = 0,8135 - 0,6425 = 0,171;

Тпр(Ро) = 0,171 : 0,6425 * 100% = 26,61%.

Рентабельность оборотных средств в основной деятельности в отчетный период увеличилась на 26,61%, на каждый рубль оборотных средств было получено больше прибыли от продаж в среднем на 17 коп., чем в базисный период.

Оценим динамику изменения общей рентабельности оборотных активов:

Рб = БПР : ОБС;

Рб₀ = БПР₀ : ОБС₀ = 524 : 800 = 0,655;

Рб₁ = ПРБ₁ : ОБС₁ = 707 : 871,5 = 0,811.

Изменение общей рентабельности оборотных активов:

ΔРб = Рб₁ - Рб₀ = 0,811 - 0,655 = 0,156;

Тпр = ΔРб : Рб₀* 100% = 0,156 : 0,655* 100% = 23,82%.

Общая рентабельность оборотных активов в отчетный период увеличилась на 23,82%, на каждый рубль оборотных активов в среднем приходилось больше балансовой прибыли на 15,60 коп., чем в базисный период.

Оценим динамику изменения экономической рентабельности оборотных активов:

Рэ₀ = ЧПР₀ : ОБС₀ = 50 : 800 = 0,0625;

Рэ₁ = ЧПР₁ : ОБС₁ = 60 : 871,5 = 0,0688.

Изменение экономической рентабельности оборотных активов:

ΔРэ = 0,0688 - 0,0625 = 0,0063;

Тпр(Рэ) = 0,0063 : 0,0625 * 100% = 10,08%.

Экономическая рентабельность оборотных активов в отчетный период увеличилась на 10,08%, на каждый рубль оборотных активов в среднем приходилось больше чистой прибыли на 0,63 коп., чем в базисный период.

Разрыв между общей рентабельностью и экономической рентабельностью существенный, так в базисный период величина разрыва составила 0,5925 (0,655 - 0,0625), в отчетный период величина разрыва составила 0,7422 (0,811 - 0,0688). В отчетный период разрыв увеличился в 1,2527 раза, или на 25,27%. Руководству организации необходимо проанализировать формирование налоговых отчислений, эффективнее использовать в работе существующие методы оптимизации налогов.

Оценим динамику изменения интегрального показателя рентабельности оборотных средств:

ИН(Р) = [Тр(Ро) * Тр(Рб) * Тр( Рэ)]^{1 : 3} =[1,2661 * 1,2382 * 1,1008]^{1 : 3} =

= 1,199469, или 119,95%.

Уровень рентабельности оборотных активов предприятия в отчетный период увеличился на 19,95%.

Факторный анализ использования оборотного капитала

Для объективного управления оборотными активами и обоснованного принятия управленческих решений при планировании текущей деятельности важно оценивать влияние основных факторов на прирост финансовых результатов, рентабельности. Рассмотрим методику факторного анализа, используя данные балансовой отчетности.

Оценим влияние состояния и уровня использования оборотного капитала на прирост выручки от продаж, используя модель:

В = ОБС * Kо.

Рассмотрим алгоритм анализа, используя данные балансовой отчетности.

Выручка от продаж:

В₀ = 2604 тыс. руб.; В₁ = 3502 тыс. руб.

Средняя величина оборотных активов:

ОБС₀ = 800 тыс. руб.; ОБС₁ = 871,5 тыс. руб.

ΔОБС = 871,5 - 800 = 71,5 (тыс. руб.).

Значения коэффициентов оборачиваемости оборотных активов:

Ко(ОБС)₀ = 2604 : 800 = 3,255;

Ко(ОБС)₁ = 3502 : 871,5 = 4,0184;

ΔКо(ОБС) = 4,0184 - 3,255 = 0,7634.

• определим прирост выручки от продаж: ΔВ = 3502 - 2604 = 898 (тыс. руб.);
• определим влияние изменения стоимости оборотных активов на прирост выручки от продаж:

ΔВ(ОБС) = (ОБС₁ - ОБС₀) * Ко(ОБС)₀ =

= 71,5 * 3,255 = 232,7325.

Увеличение экстенсивного фактора на 71,5 тыс. руб. привело к увеличению выручки от реализации на 232,73 тыс. руб.

• определим влияние интенсивного фактора (коэффициента оборачиваемости активов) на прирост выручки от продаж:

ΔВ(Ко(ОБС)) = ОБС₁ * (Ко(ОБС)₁ - Ко(ОБС)₀) =

= 871,5 * 0,7634 = 665,3031(тыс. руб.).

Увеличение интенсивного фактора привело к увеличению продукции на 665,30 тыс. руб.

• оценим степень влияния экстенсивного фактора:

СТэкс = ΔВ(ОБС) : ΔВ * 100% = 232,7325 : 898 * 100% = 25,92%;

• оценим степень влияния интенсивного фактора:

СТинт = ΔВ(Ко(ОБС)) : ΔВ * 100% = 665,3031 : 898 * 100% = 74,08%.

Прирост выручки от продаж на 74,08% связан с повышением уровня использования оборотных активов;

• оценим влияние балансовой прибыли и оборотного капитала на изменение уровня рентабельности.

Дано:

Оборотные активы (ф. 1, стр. 290), тыс. руб.:

ОБС₀ = 800; ОБС₁ = 871,5; ΔОБС = 71,5.

Балансовая прибыль (ф. 2, стр. 140), тыс. руб.:

БПР₀ = 524; БПР₁ = 707; ΔБПР = 183.

1. Значения рентабельности оборотных активов:

   Рб₀ = 524 : 800 = 0,655; Рб₁ = 707 : 871,5 = 0,811.

   Изменение общей рентабельности оборотных активов:

   абсолютное:

   ΔРб = Рб₁ - Рб₀ = 0,811 - 0,655 = 0,156.

2. Определим влияние изменения балансовой прибыли на прирост рентабельности оборотных активов:

   ΔРб(БПР) = (БПР₁ - БПР₀) :

   : ОБС₀ = 183 : 800 = 0,22875.

   За счет увеличения балансовой прибыли на 183 тыс. руб. рентабельность оборотных активов увеличилась на 0,22875 пункта.

3. Определим влияние изменения оборотных активов на прирост рентабельности:

   ΔРб(ОБС) = БПР₁ : ОБС₁ - БПР₁ : ОБС₀ =

   =707 : 871,5 - 707 : 800 = 0,8112 - 0,8837 = -0,0725.

Увеличение оборотных активов на 71,5 тыс. руб. привело к снижению общей рентабельности оборотных активов на 0,0725 пункта.

Расчеты наглядно показывают, что необходимо повышать уровень управления оборотными активами, при планировании на перспективу необходимо обосновывать потребность в оборотном капитале и рационально формировать структуру оборотных активов.

Влияние рентабельности продаж, оборачиваемости оборотных активов на прирост общей рентабельности оборотных активов.

Оценим влияние факторов: прибыль от продаж, оборачиваемость оборотных активов, соотношение балансовой прибыли и прибыли от продаж на рентабельность оборотных активов. Используем трехфакторную модель:

Рб(ОБС) = (ПРБ : ПРП) * (ПРП : В) * (В : ОБС) = Д * Рпр * Ко.

Первый показатель показывает соотношение между балансовой прибылью и прибылью от продаж (Д), второй показатель характеризует рентабельность продаж (Рпр), третий фактор - это коэффициент оборачиваемости оборотных активов (Ко). Данная модель может быть использована при выборе путей повышения эффективности управления оборотным капиталом.

Очевидно, что повышение общего уровня эффективности происходит при условии:

Тпр (ПРЧ) >Тпр (БПР) >Тпр (В) >Тпр (ОБС).

Используем данные балансовой отчетности для оценки рентабельности оборотных активов:

• Исходная информация:

Оборотные активы (тыс. руб.):

ОБС₀ = 800; ОБС₁ = 871,5; ΔОБС = 71,5.

Выручка от продаж (тыс. руб.):

В₀ = 2604; В₁ = 3502;

ΔВ = 898.

Прибыль от продаж (тыс. руб.):

ПРП₀ = 514; ПРП₁ = 709; ΔПРП = 195.

Балансовая прибыль (тыс. руб.):

БПР₀ = 524; БПР₁ = 707; ΔБПР = 183.

• Значения общей рентабельности оборотных активов:

Рб₀ = 524 : 800 = 0,655;

Рб₁ = 707 : 871,5 = 0,811.

Изменение общей рентабельности оборотных активов:

ΔРб = 0,811 - 0,655 = 0,156;

Тпр(Рб) = 0,156 : 0,655 * 100% = 23,82%.

• Определим значения факторов, входящих в трехфакторную модель.

Отношение балансовой прибыли и прибыли от продаж:

Д₀ = БПР₀ : ПРП₀ = 524 : 514 = 1,01946;

Д₁ = БПР₁ : ПРП₁ = 707 : 709 = 0,9972.

Изменение:

ΔД = Д₁ - Д₀ = 0,9972 - 1,01946 = -0,02226;

Тпр(Д) = -0,02226 : 1,01946 * 100% = -2,18%.

Результат финансово-хозяйственной деятельности, по сравнению с результатом основной деятельности, в отчетный период снизился на 2,18%, на каждый рубль прибыли от продаж приходилось меньше балансовой прибыли в среднем на 2 коп.

Определим изменение рентабельности продаж:

Рпр₀ = ПРП₀ : В₀ = 514 : 2604 = 0,1974;

Рпр₁ = ПРП₁ : В₁ = 709 : 3502 = 0,2025.

Изменение рентабельности продаж:

ΔРпр = Рпр₁ - Рпр₀ = 0,2025 - 0,1974 = 0,0051;

Тпр(Рпр) = 0,0051 : 0,1974 * 100% = 2,58%.

Рентабельность продаж в отчетный период увеличилась на 2,58%, уровень управления основной деятельностью повысился.

Определим изменение оборачиваемости оборотных активов:

Ко(ОБС)₀ = В₀ : ОБС₀ = 2604 : 800 = 3,255;

Ко(ОБС)₁ = В₁ : ОБС₁ = 3502 : 871,5 = 4,0184.

Изменение коэффициента оборачиваемости:

ΔКо = 4,0184 - 3,255 = 0,7634;

Тпр(Ко) = 0,7634: 3,255 * 100% = 23,45%.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов увеличился на 23,45%, уровень использования оборотных активов в основной деятельности повысился.

• Определим влияние на прирост рентабельности оборотных активов изменения соотношения между балансовой прибылью и прибылью от продаж, используя формулу:

ΔРб(Д) = (Д₁ - Д₀) * Рпр₀* Ко₀ =

= -0,02226* 0,1974 * 3,255 = -0,0143.

За счет снижения доли балансовой прибыли и прибыли от продаж рентабельность оборотных активов уменьшилась на 0,0143 пункта.

• Определим влияние на прирост рентабельности оборотных активов изменения прибыли от продаж, используя формулу:

ΔРб(Рпр) = Д₁* (Рпр₁ - Рпр₀)

* Ко₀ = 0,9972* 0,0051 * 3,255 = 0,0166.

За счет увеличения рентабельности продаж общая рентабельность оборотного капитала увеличилась на 0,0166 пункта.

• Определим влияние на прирост общей рентабельности оборотных активов изменения коэффициента оборачиваемости, используя формулу:

ΔРб(Ко) = Д₁* Рпр₁ * (Ко₁ - Ко₀) =

= 0,9972 * 0,2025 * 0,7634 = 0,1542.

За счет увеличения коэффициента оборачиваемости оборотных активов общая рентабельность увеличилась на 0,1542 пункта.

Совместное влияние факторов соответствует изменению уровня рентабельности оборотных активов, что свидетельствует о правильности расчетов.

На прирост общей рентабельности оборотного капитала отрицательно повлияло уменьшение доли балансовой прибыли в прибыли от продаж.

Результаты факторного анализа позволяют своевременно наметить и обосновать мероприятия по повышению эффективности использования оборотных активов.